En una semana histórica para las finanzas locales, el indicador de JP Morgan profundizó su tendencia bajista. Los bonos soberanos vuelan en el exterior ante la confirmación de la capacidad de pago y la estabilidad macroeconómica.
La racha positiva de los activos argentinos no se detiene y este jueves el Riesgo País volvió a quebrar sus propios récords al ubicarse por debajo de los 480 puntos básicos. Este nuevo descenso refleja una confianza ciega de los mercados internacionales en el rumbo económico, impulsada por la ratificación del superávit fiscal y el anuncio de una estrategia sólida para afrontar los próximos vencimientos de deuda. La velocidad de esta caída ha sorprendido incluso a los analistas más optimistas, que ven cada vez más cerca el retorno de la Argentina al crédito voluntario.
El rally alcista de los bonos Globales y Bonaerenses es el motor detrás de este fenómeno, con cotizaciones que ya superan los valores máximos de los últimos años. Los inversores destacan que el Banco Central ha logrado blindar su posición de reservas en un enero excepcionalmente comprador, lo que despeja las dudas sobre el cumplimiento de los compromisos externos en el corto y mediano plazo. Este escenario de «riesgo mínimo» está permitiendo que el país se diferencie positivamente del resto de los mercados emergentes, atrayendo capitales que buscan rendimientos en una economía que muestra signos de ordenamiento.
Para la gestión económica, este indicador por debajo de los 480 puntos representa una validación total a la Fase 4 del programa. La baja del costo del capital no solo beneficia al Estado, sino que empieza a derramar sobre el sector privado, donde las empresas de primera línea ya evalúan salir a financiarse a tasas de un solo dígito. Con este clima de euforia financiera, el Gobierno gana un margen de maniobra inédito para avanzar con las reformas estructurales pendientes, mientras el mercado descuenta que la normalización financiera de la Argentina es un proceso que ya no tiene marcha atrás.
