La Secretaría de Finanzas y el Banco Central recalibraron el ritmo de devaluación mensual tras conocerse el indicador oficial de inflación. La estrategia oficial busca converger con el nuevo índice de precios y proyecta un nuevo límite para la divisa a fines de julio.
El equipo económico que lidera Luis Caputo puso en marcha una sintonía fina sobre la política cambiaria apenas se conoció el nuevo dato oficial de inflación del INDEC. El Banco Central resolvió desacelerar el ritmo del crawling peg —la devaluación diaria y controlada del tipo de cambio— para pasar de la pauta previa a un ajuste mensual del 2,1%, en línea con el sendero bajista del índice de precios de mayo. La medida busca evitar que el dólar oficial actúe como un ancla excesiva, pero también intenta dar previsibilidad a las empresas en un escenario de progresiva unificación del mercado cambiario.
Con este nuevo esquema de microdevaluaciones en marcha, las proyecciones financieras para los contratos de futuros y el mercado mayorista ya redibujaron el mapa de las cotizaciones para el mediano plazo. Las bandas cambiarias se irán deslizando de manera gradual a lo largo de las próximas semanas, lo que ubicará al techo de la banda de flotación por encima de los 1840 pesos hacia el cierre definitivo de julio. Los operadores de las mesas de dinero recibieron de buena manera la señal oficial, interpretando que el Gobierno prioriza la estabilidad de la brecha cambiaria por sobre un salto abrupto que ponga en riesgo la calma de los precios en las góndolas.
La recalibración del rumbo cambiario impactará de lleno en las negociaciones que el Palacio de Hacienda mantiene con los sectores exportadores, especialmente la agroindustria y el pujante sector energético. Mientras el Banco Central busca seguir acumulando reservas internacionales aprovechando el bache de los vencimientos de deuda, la nueva tasa de devaluación estira los plazos para una apertura total de las restricciones financieras. El éxito del plan oficial dependerá de que las variables macroeconómicas mantengan el sendero de ordenamiento, permitiendo que la pax cambiaria acompañe la recuperación de la actividad en el segundo semestre del año.
