El Banco Central y el Tesoro apelaron a la emisión de bonos dólar linked, contratos a futuro y subas de tasas para fijar la cotización en torno a los $1.500.
Para contrarrestar el deslizamiento cambiario observado en el segundo trimestre, el equipo económico desplegó una batería de herramientas financieras destinadas a absorber la demanda de divisas y moderar las expectativas de devaluación. Tras un período en el que el peso experimentó una depreciación superior a la de otras monedas de la región, la estrategia oficial combinó la colocación masiva de títulos vinculados al dólar oficial con intervenciones directas en los mercados de contado y derivados para estabilizar la cotización en la zona de los $1.500.
El pilar fundamental de este esquema residió en la oferta de instrumentos del Tesoro ajustables por tipo de cambio, cuya emisión alcanzó volúmenes millonarios para brindar alternativas de cobertura a los inversores. En paralelo, el Banco Central incrementó su presencia en el mercado de dólar futuro Rofex y volcó títulos en el circuito secundario, al tiempo que ajustó al alza las tasas de interés en pesos para desincentivar la dolarización de carteras en medio de la estacionalidad de la cosecha agropecuaria.
Hacia el inicio del tercer trimestre, los indicadores de mercado comenzaron a reflejar una desaceleración en el volumen de operaciones y una menor exigencia de cobertura, sugiriendo una calma relativa en la plaza cambiaria. Sin embargo, analistas del sector advierten que la estrategia de contención genera debates sobre el atraso relativo del tipo de cambio frente a la evolución de la inflación general, planteando interrogantes sobre la sostenibilidad del esquema a mediano plazo.
